——无锡宏盛换热器制造股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  欢迎参加无锡宏盛换热器制造股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动，很高兴通过上证路演中心、中国证券网网络平台与大家进行交流，希望能借此机会和广大投资者就宏盛股份首次公开发行A股交换意见。我代表宏盛股份董事会，对各位朋友的参与，表示热烈欢迎和诚挚谢意!

  无锡宏盛换热器制造股份有限公司是专业生产、研发、设计和销售铝制板翅式换热器的有名的公司。公司是中国境内优秀的铝制板翅式换热器生产企业之一，是国家火炬计划“无锡滨湖高效节能装备特色产业基地”中的重点企业。

  公司自成立以来，秉承“优秀的产品设计”与“稳定的产品质量”的经营宗旨，为下游空气压缩机、工程机械及液压系统等领域的生产公司可以提供高品质的换热器产品及冷却模块产品。公司的基本的产品出口到全球20多个国家和地区，公司产品的换热性能、产品稳定性得到了客户的广泛认可。多年来，公司在换热器制造领域积累了丰富的产品研究开发和制造经验，与众多国际客户建立了密切合作伙伴关系，并先后成为乐机（ELGI）的最佳供应商、神钢压缩机的免检供应商以及海松工程（HAE SONG）的战略合作伙伴。公司先后被评选为“江苏省高成长型中小企业”、“国家重点新产品”、“江苏省五星级数字企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“江苏省紧凑式换热器工程技术研究中心”、“江苏省名牌产品”、“江苏省省级企业技术中心”等。

  本次宏盛股份A股发行，将为公司迎来更大的发展机遇和更广阔的发展空间。我们大家都希望通过此次网上交流活动，充分解答各界投资者关心的问题，在坦诚的基础上，让大家更加全面、深入、客观地认识和了解宏盛股份内在的投资价值。

  我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，是此次发行成功的保证。通过本次网上交流沟通，我们将充分听取各位建设性的意见，进一步深入推进公司的改革与发展。宏盛股份将不负众望，充分发挥自身优势，以丰厚的投资收益回报投资者、回报社会。

  首先，作为无锡宏盛换热器制造股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，安信证券向今天参与本次发行网上路演的各位来宾、各位投资者，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！非常高兴能够借此机会，与各位投资者进行网上交流！

  安信证券有幸成为宏盛股份本次A股发行的保荐机构和主承销商，我们将以“让投资者安心、放心、开心”为使命，凭借优良的资产质量、雄厚的股东实力、强大的人才优势和众多的网点分布成为中国最具市场价值和核心竞争力、广受尊敬的国内一流金融服务企业。我们真诚地希望能够通过我们优质、高效的服务，让投资者充分分享宏盛股份的投资价值。同时，我们将严格按照证券发行保荐制度的有关要求，勤勉尽责，做好本次发行和后续的持续督导工作。

  随着本次股票发行上市的顺利完成及各项募集资金投资项目的建成投产，宏盛股份的竞争优势将愈显突出，核心竞争力也将进一步加强，企业价值必将不断提升。

  在本次路演中，我们将充分的发挥中介机构的桥梁作用，认真负责地回答各位朋友的提问和咨询，最大限度地满足投资者全面、客观地了解宏盛股份的需求。我们愿与宏盛股份共同努力，让广大投资者共同分享企业的成长。

  首先，我代表无锡宏盛换热器制造股份有限公司，感谢各位抽出宝贵时间参加宏盛股份首次公开发行A股网上路演，谢谢大家对宏盛股份的热心关注和热切期望！同时也十分感谢上证路演中心、中国证券网，为我们提供交流的机会和良好服务，感谢安信证券股份有限公司及所有参加发行的中介机构所付出的辛勤劳动。

  今天我们有机会与大家共同探讨宏盛股份的经营管理、资本运作、未来发展，感到非常高兴。大家提出很多有价值的意见与建议，我们感到受益良多，在今后的经营管理中，公司管理层将会严格依照国内资本市场的要求，恪尽职守、锐意进取，秉承对投资者高度负责的态度，进一步提高公司经营运作的透明度，遵守信息披露的有关规定，接受社会公众和投资者的监督，确保公司管理决策的科学和高效。

  网上交流虽然结束了,但是公司与各位交流的渠道永远是畅通的,如果大家还有要了解的问题,可直接与公司联系,公司欢迎广大投资者随时就大家共同关心的问题进行沟通。

  宏盛股份巨大的发展前景、良好的盈利能力都将为股东带来持久、可观的投资收益，欢迎大家投资宏盛股份，分享宏盛股份快速增长的丰硕成果。

  公司建立了自主研发与联合研发的双平台研发模式。一方面，通过多年的积累，公司已建立较为完善的技术创新体系，制定了研发人员绩效考核及奖励、研发支出管理等制度，使公司自主创新能力向系统化方向迈进。同时，公司与南京工业大学共同创建了南京工大-宏盛紧凑式热交换器研究开发中心。该中心进行了一系列换热器开发的前沿基础性技术研究，同时承担了公司产品开发过程中的部分试验工作，包括产品的传热和流体阻力性能测试及可靠性寿命试验。为了更好地满足产品测试的需要，目前公司自建的大型风洞实验系统已投入使用。

  公司通过十余年的研发、设计经验积累，形成了四大类型（锯齿型、波纹型、百叶型和多孔型）、40余种参数规格传热翅片的传热性能和流动阻力的测试数据，并在此基础上建立了“板翅式换热器换热和流动阻力参数数据库”，在产品设计开发过程中，利用该数据库的数据，通过计算机辅助分析和模拟计算，并通过计算机辅助设计系统（CAD）进行设计，以创新的“结果导向型”参数化设计理念代替了传统的“过程导向型”设计模式，避免了多次试错、多次修正的重复劳动，在很大程度上提高设计的精确度和效率，大大缩短了新产品开发周期。

  2013年，公司被科技部火炬高技术产业开发中心评选为“国家火炬计划重点高新技术企业”。2015年，公司技术中心被江苏省经济和信息化委员会等7个部委联合认定为江苏省省级企业技术中心。

  王诚：自成立以来，公司凭借着良好的产品质量、优秀的技术研发能力以及合理的产品价格等，始终与艾普尔（API）、贺德克（HYDAC）、固城通商（GO-SEONG）、阿特拉斯·科普柯（ATCO）、登福（GARDNER DENVER）、乐机（ELGI）等客户保持着良好的合作关系。公司的研发能力、设计能力以及稳定的产品质量获得了众多合作伙伴的认可。公司先后获得神钢压缩机“免检供应商”资格以及乐机（ELGI）“最佳供应商”称号，并于2012年被海松工程（HAE SONG）授予“优秀战略合作伙伴”称号。

  王诚：公司与客户确定产品方案后，在成本核算的基础上加以合理的利润，向客户提出报价。公司产品报价通常会考虑市场的普遍行情、客户的规模及定位、产品的工艺难度以及技术的专属性等因素，不同客户或不同产品的单位重量单价会因上述因素而有所差异。公司与长期客户通常会针对汇率及原材料价格的变动设定价格调整机制，即当汇率或原材料价格水平发生一定比例波动时，公司或客户通常会对产品定价进行协商调整。

  王诚：在市场开拓方面，公司一方面要求销售部业务人员通过网络寻找潜在客户并通过邮件、电话进行联系或登门拜访；另一方面，公司也在积极参加国内外各大展会，例如德国汉诺威工业博览会，德国、上海、印度BAMA（德语“BAUMASCHNEN”的缩写，意为“建设机械”）展，上海国际动力传动与控制技术展览会（上海PTC展会）、北京工程机械展、徐州工程机械展等。通过参加各种展会，公司一方面可以了解行业最新动态，另一方面可以寻找潜在客户，发掘新市场。

  王诚：公司产品的主要原材料为各种型号及规格的复合铝材和普通铝材，其中复合铝材包括复合板、复合卷带及复合箔，普通铝材包括铝板、铝箔、槽铝、铝制封条、铝制连接件等。

  对复合铝板、铝板和铝箔等，公司通常会对每种原材料设置一定的安全库存数，当某种原材料的库存量低于对应的安全库存数时，公司采购部即启动采购程序，补充该原材料库存。

  对槽铝、铝制封条及铝制连接件等，公司采购部通常按照生产计划制定安排采购计划，进而按计划进行采购。

  公司的原材料采购主要以铝锭价格作为定价基础，外加一定的加工费来确定原材料的最终采购价格，其中铝锭价格一般采用上海长江现货市场铝锭上月或当月市场价格的均价或某日均价，加工费按照原材料加工难易程度以及原材料采购量的不同，与供应商按年度协商定价。

  王诚：换热器行业生产企业众多，市场集中度很低，单个企业的市场占有率非常低。对于铝制板翅式换热器细分行业来说，大部分生产企业销售额尚未超过亿元。公司以持续研发和技术创新为核心，以稳定的客户资源作为发展的依托，其铝制板翅式换热器业务规模在同行业中处于领先地位。

  根据无锡太湖国家旅游度假区经济发展局出具的《工业骨干企业纳税销售排行表》显示，2013-2015年，公司在区内换热器生产企业销售额的排名中连续三年位居第一位。

  龚少平：公司所在地江苏省无锡市滨湖区马山地区，是全国著名的换热器产业聚集区。马山地区换热器生产企业生产的产品主要以板翅式换热器为主，并已形成了具有较强竞争力的换热器产业集群。2011年，马山换热器产业聚集区被国家科技部认定为国家火炬计划“无锡滨湖高效节能装备特色产业基地”。

  龚少平：公司自设立伊始就致力于产品质量控制。目前，公司已经建立并形成了完善的质量控制体系，先后通过了GB/T 19001-2008质量管理体系认证、GB/T 24001-2004环境管理体系认证以及GB/T 28001-2011职业健康安全管理体系认证。目前公司钎焊（包括真空钎焊和CAB钎焊）的平均一次试压合格率为92.38%，氩弧焊的平均一次试压合格率为89.50%，不良品率严格控制在0.50%以内，处于行业领先地位。

  龚少平：公司非常注重新产品的开发和技术创新机制的建设，建立了较为高效的创新机制，采取多种措施激励员工的创新热情。

  公司借鉴国际化企业的先进做法，制定了《技术部绩效考核管理办法》，对研发人员的考核分为月度考核和年度考核，研发人员的月度绩效工资与月度考核结果挂钩，研发人员的年度考核结果则作为公司内部评选先进和计发年终奖的重要依据，从激励机制上保证了研发项目的正确导向。

  王诚：铝制板翅式换热器生产企业行业的资金壁垒主要体现在生产线以及相关配套设备的投入方面。此外，研发设备、新型测试设备都需要大量资金投入。因此，铝制板翅式换热器生产行业的前期投入金额较大，生产商必须具备一定的资金实力。

  王诚：目前，国内上市公司中从事铝制板翅式换热器生产的企业主要有中泰股份、银轮股份八菱科技等。

  王诚：换热器是整个散热系统的关键部件，质量要求较高。换热器的工作效率关系到部分关键设备是否可以维持正常工况，保持稳定的工作状态，换热器的损坏轻则会使设备产生故障，不能正常运作，重则会导致设备的损毁。因此，换热器设计和制造水平是下游厂商选择换热器供应商的重要依据之一。换热器行业的技术壁垒主要包括设计技术壁垒和生产制造技术壁垒两大类。

  各种换热器产品根据用途的不同，要求其达到的工艺指标也各不相同，但是必须同时满足热交换性能良好、体积小重量轻、环境适应性好、可靠性高、成本低等要求。这些要求之间，例如热交换性能与体积重量之间，可靠性与成本之间，存在着此消彼长的矛盾因素，若希望使换热器达到设计指标满足设计要求，就必须通过反复的计算和试验来寻求各因素之间的平衡，这就要求换热器的设计单位在拥有先进的设计、试验设备的同时，还必须具备一定的技术能力与设计经验。

  目前，板翅式换热器主要采用导热性能较好的铝合金材料，加工成型后经过钎焊工序形成换热器芯体，再经过氩弧焊工序制成换热器总成。由于板翅式换热器翅片结构复杂，对焊接工艺要求较高，在整个焊接过程中，不允许发生脱焊等影响芯体工作可靠性及使用寿命的现象以及发生渗漏等影响换热器总成气密性的现象。这对机械加工模具的制造精度、翅片成型工艺水平、清洗工艺水平、焊接工艺水平以及气密性检测水平均提出了较高的要求。

  龚少平：上市当年和未来两年，本公司将坚持走专业化发展道路，以自主掌握核心技术为发展动力，继续加大工艺技术方面的创新力度；继续加快产业化步伐，不断提升公司生产规模、市场占有率和盈利能力。

  龚少平：经过多年的积累，公司已经与部分国际知名跨国公司建立了稳定的业务关系。在上市当年及未来两年内，公司将主要从三个方向进行市场开拓：其一，挖掘现有客户潜力，增加公司产品在客户采购总额中的占比；其二，依托公司现有的国际知名跨国公司群体，努力开拓客户所在地的其他重要客户，力争客户数量和客户种类进一步丰富；其三，努力开拓国内换热器市场，提高公司产品在国内市场的占有率；其四，迎合客户需求，开发丰富的业务产品，为公司发展创造新的利润增长点。

  龚少平：近年来公司不断加大固定资产、无形资产投入，截至2016年6月30日，公司固定资产原值为8,555.14万元，固定资产净值为4,416.14万元；无形资产原值3,536.67万元，无形资产净值2,919.90万元。本次募集资金投资项目实施完成后，公司固定资产、无形资产将会增加20,647.00万元。根据公司现行固定资产折旧、无形资产摊销政策，本次募集资金投资项目建成后，公司每年计提折旧、摊销会因此增加1,727.00万元。虽然募投项目投产后，公司的营业收入、营业利润均会随之增长，但若募集资金投资项目无法达到预期的收益水平，新增固定资产折旧将对公司的经营业绩产生不利影响。

  龚少平：募集资金到位后，净资产迅速扩张，而募集资金投资项目由于存在建设期和稳定期，因此发行当年本公司的净资产收益率将被摊薄。

  本次募集资金投向均经过严格科学的论证，并获得公司董事会及股东大会批准，符合本公司发展规划。从中长期来看，募集资金投资项目均具有良好的盈利前景。

  问：股票价格受多方面因素的影响，从公司的角度，公司将怎样尽可能减少股市风险，为广大投资者带来满意回报？

  钟铁锋：保荐人将依照相关制度的要求进行持续督导，督促公司守法经营，规范运作，合理运用募集资金，同时，按照有关规定，真实、准确、完整、及时的履行信息披露义务，实现公司和投资者的双赢。

  张从展：作为宏盛股份的保荐机构和承销总干事，我们对宏盛股份本身的资质和基本面充满信心，同时考虑到目前新股发行的基本情况，我们有信心和实力确保项目成功发行。